如何看待中国外汇储备九连涨?并非越多越好

中新经纬   2017-11-14 14:42

如何看待中国外汇储备九连涨?并非越多越好

作者 丁一凡(国务院发展研究中心世界发展研究所研究员、中新经纬特约专家)

2017年以来,中国的外汇储备规模不断升高。根据中国人民银行公布的数据,截至10月末,外汇储备规模为31092亿美元,较9月末升7亿美元,且连续9个月回升。这说明人民币“贬值”的压力在迅速减少,资本流入中国的速度在加快,贸易出口增长初见成果。

在诸多因素中,人民币贬值压力减少大概是民众最关心的问题。其实,外储增长是相对于前两年外储减少而言。而在这一问题上,我们的某些舆论已经把外储推到了一个无可退让的地步,似乎外储减少就是中国的损失。其实,外储管理不应该是个只能增长不能减少的过程。

探因我国外储增减

2014年,中国外储最高的时候,规模达到3.99万亿美元,马上就要突破4万亿美元的大关。2015至2016年,外储却迅速下降,下降近9000多亿、近万亿美元。所以,一些评论就认为,外汇储备的减少,是我们管理不善。

其实,2009年末,我们的外储只有2万多亿美元,不到5年,外储就几乎翻了一倍。那时候,我们没有担心“热钱”的流入,而从2015年起,我们倒开始担心“资本外逃”了。

2015年后,看到外储迅速减少,以为人民币汇率贬值会成为长期趋势,一些中国的储户也加入了资本外逃的行列。还有一些中国人以各种“投资”名义,把资金挪到海外去炒房地产等。2016年,外汇管理机构担心外储大幅减少,会加大中国金融体系的脆弱性,便加强了资本管制,商务部也加强了对外投资的审查,汇率下滑的压力因而得到缓解。

2017年,资本流向反转,中国的外储连续上涨。这是由于几个外部与内部原因造成的。

从外部因素看,美联储升息非常谨慎,每次升息幅度很小,而间隔时间很长。这使美元升值预期减弱。而中国经济转好,有些新兴领域发展势头强盛,吸引了一些外来资金,表现为外储增长。另外,全球经济好转,中国出口贸易好转,结汇增加,外储也就跟着增长。中国外储中美元资产比例最高,由于美联储回归正常货币政策的过程很缓慢,人们开始放松,不那么担心会刺破美国股市泡沫,美元资产表现良好,中国外储投资美国金融市场的部分就会增长。

不必过多关注,外储太多未必好

虽然外储增长不是什么“坏消息”,但舆论如此关注外储却使管理外储的机构进退两难。中国有一股强大的声音认为,任何外储的减少,都是损失。似乎外储只能增长,不能减少。其实,外储需要很强的流动性,因此外储不能投资收益好的长线产品。从投资角度看,外储太多说明我们使用资本不够精明,它并不一定是好事情。

外储计算很难办。如果吊在美元一棵树上,肯定风险过大,需要分散投资风险,加入更多其他货币计价的金融产品,但我们计算外储规模时,又要换算成美元或人民币,那么,当美元升值时,外储规模肯定会缩小,因为其他货币资产“贬值”了。但美元贬值时,用美元计价的外储规模就会增加。美元资产在我们的外储中仍然占最大比例,所以当美元汇率不稳时,就会造成外储统计很大的波动。当汇率波动时,我们担心外储缩水就没有什么道理。

其实,外汇储备本可以是主权国家在国际舞台上博弈的一种工具。但如果我们只允许外储增长,不允许外储下降,那么就等于放弃了用外储来作为工具的权力。美元仍是国际体系中的霸权货币,欧洲国家以前大量使用美元,却深受其害。比如,前些年美国对法国、德国的银行处以大额罚单,一罚就是几十亿美元,理由是这些欧洲银行与美国制裁的国家进行了美元交易。欧洲国家于是开始搞外储多样化,在欧中双边贸易结算中采用人民币代替美元,并加大人民币储备。前两年,人民币汇率下滑,如果欧洲国家只看外储规模,岂不要担心这种战略的后果?

我们已经是全球最大外汇储备国家,不应该再抱着外储只有不断扩大才有益的看法。我们成为净资本输出国,在发达经济体及新兴经济体和“一带一路”沿线国家的投资不断上升。除了一些特定的项目可以用人民币外,海外投资仍然要消耗大量“硬通货”,也就是我们的外储。在这种背景下,随着我们对外投资的增长,我们的外储自然会减少。但这种减少非但不是什么坏事,还可能是好事,因为它预示着未来更多的收益,而且不仅是金融收益,还会有更大的战略收益。

所以,我们要抱着更为辩证的思维来看待中国外储规模的变化。(中新经纬APP)

【专家简介】丁一凡,国务院发展研究中心世界发展研究所研究员、中国世界经济学会副会长、中国人民外交学会理事,曾任国务院发展研究中心世界发展研究所副所长。

关注中新经纬微信公众号(微信搜索“中新经纬”或“jwview”),看更多精彩财经资讯。

(中新经纬版权所有,未经书面授权,任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。本文不代表中新经纬观点。)

内容推荐
更多阅读

· 为什么说韩国的经济发展离不开美国?越南战争中韩国如何帮助美国

· 玩家心情 有种玩暗黑的理由叫3D游戏眩晕症

· 倩女幽魂OL拿了这把武器 我能打10个奶妈

· 适逢60大寿,心情不错,喝几口烧酒,启功写下这份精彩楷书作品

· 中国移动要把你的通话记录拿去卖钱,你同意吗?

· 讲武谈兵丨中国民企研发两款栓动狙击步枪,青出于蓝而胜于蓝

· 人工智能,中国在发力,目标是超越美国

· 中国布雷德利终出现,这款武器并非山寨BMP3,步兵插上机械腿

· 哺乳期能吃樱桃吗?哺乳期吃樱桃宝宝会上火吗?

· 如果判断孩子有内热 孩子内热的症状分析及应对策略

· 老猎户上山打猎,捕获母白狐放生,三年后猎人病重,白狐携子报恩

· 洞房让妻(民间故事)

· 最被看好十大港股:野村维持融创买入评级

· 你不放手,就不要指望孩子会长大

· 从受人诟病到不败之师,这一年布兰登-罗杰斯究竟经历了什么?

· 菲军方称马拉维市战事将结束

· 妥善保管彩票 湖北仙桃彩民喜中“排列5”10万

· 丰泽区一3楼墙体轰然倒塌 砸向路旁小车

· 《花少》江疏影爱管闲事,让娜扎洗冷水是好心办坏事还是藏心眼?

· 减持新规有何影响 这些定增基金被逼上绝路?

· 越南警方向中方移交三名在逃经济犯罪嫌疑人

· 卢旺达大学生“笑”逐汉语梦

· 瑞斯康(01679-HK)料国家电网第二代智能电表更新将促收入大增

· “妈妈”喂食“爸爸”阻拦 玉渊潭公园里一家子戴胜引关注

· 合肥人挺住!除了34℃高温,还有持续9天雨雨雨,没想到还有……

· 上百枚爱国者导弹升级,再买八万发火箭弹,新增一千亿支援行动

· 《守望先锋》角色原型个人考据——周年庆典特别篇

· 向巨星周润发、范冰冰、成龙等8位省钱达人取经学习,节俭是美德

· 张若昀射击三发全中,明星们的另类技能谁最厉害?

· 有一台车,大陆竟比台湾贵了60万?但车主却毫不在意

· 孔令辉被新加坡赌场起诉!欠下巨款!刘国梁能否救他?

· 印度航母何时正式下水再成谜:还未下水就漏水 专家称泡坏了

· NBA土耳其籍球星喷土耳其总统后续 逮捕后被定为“恐怖分子”

· 梦三国三大没钱英雄,混到后期都挺狠的

· 航拍香港:全中国最美的城市天际线!

· 精神分裂症:遗传因素重要吗?

· 一碗朴素好吃的蒸鸡蛋

· 勒布朗:对我们今年的夺冠机会感觉非常好

· 扎心了老铁,用了5年中国装备,居然要求售后,还倒打一耙要赔偿

· 视频|朴槿惠现身法院出席第三次庭审 25名支持者举行示威力挺其无罪

· 揭秘:古代公务员住房分房制度

· 中国羽球阳盛阴衰 女单女双何以沦落 不是球员断层是教练断层

· 火箭莫雷式毒药合同害惨马刺!哈登终结者铁定被抢?

· 乐视体育宣布B+轮融资,估值240亿;《加勒比海盗5》口碑崩塌;B站影业公司被大股东“甩卖”

· 国安惨案有人斥恒大该降级,球迷:魏翊东挂帅南方辅助能连胜夺冠

· 安倍内阁再陷教育腐败疑云

· 盘点10位支持同性婚姻的超级巨星

· 10部全球最火的游戏动画,魔兽、CS、我的世界,这里全都有

· 作为新手爸妈,你我都走过哪些弯路?过来人的吐血忠告!

· 厌学症的预防与治疗

· ARM 发布两款全新 CPU 架构,骁龙 845 可能会用上

· 宝骏310Wagon最新消息1.4L实拍评测配置解读

· 女乒大魔王患癌多载,丈夫不离不弃,豪买整条街宠妻

· 出道与baby相似,借混血脸走红,今嫁大23岁巨星火遍全国

· 大鱼肚里塞小鱼 一条鱼多赚10多元

· 《奇葩说》里除了蔡康永和姜思达,原来他们也出柜啦!

· 旷世最烂!媲美《富春山居图》的2.9分片,终于来了!

· 甜瓜又长一岁,坐守空城不如转投快船,禅师晚节不保

· 我们梳理出了所有关注「人工智能」的投资人名录

· 此人力阻后宫乱政,被慈禧斩首示众,头都掉了却连一滴血都不流

· 五胡乱华系列九:庾氏当权之四:苏祖乱平与温峤去世

· 四川有哪些三甲医院?都擅长诊治哪些疾病?地址在哪?(附名单)

· 用冰做的子弹能杀人无形?导演:观众真好忽悠

· 传媒周周评:海尔自媒体高价揽广告,贾跃亭辞去乐视网总经理

· 继杨幂之后,范冰冰也输给了这条“线”!

· 怀孕后孕妈们还可以随心所欲玩手机吗?对宝宝有什么危害?

· 国产智能手机市场面临触顶危机,手机厂商们该如何破局?

· 柯洁输给了阿尔法狗,自动驾驶的春天来了吗?

· 连续收购、投资网络安全公司,微软想从以色列买到什么?

· “壳王”股票与“刁王”王鉅成联手 市场静待凯华(00275)前景

· DNF旭旭宝宝每次刷图吃的都是什么药?你吃的惯吗?

· 梦三国他们的被动千万别触发啊,否则实在难对付

· 河南三门峡:黄河迷你马拉松,其中有一个人很像一位外国名人

· 科技|木星高清照放出 一个风暴的直径就有地球那么大 何况还不止一个!

· 明天起,南通人将富得流油!

· 金泰希升级当妈 快看这一份孕期护肤指南

· 农村仅剩一对7旬老人耕7亩山地,走10几公里卖野菜仅赚三五十

· 阿隆索退赛前曾报告赛车问题

· 北京一老人地铁猥亵殴打女乘客:被指系经济学家,警方已介入

· LPL夏季赛抽签即将启动!WE、RNG王不见王!

· “东北王”张作霖那些趣事,太有意思,看完不禁笑了

· 夏日海南岛一瞥 过冬游客散去 航天景点成旅游热门

· 贵阳一栋4000多吨大楼,如何成功“换”了新地基?

· 突尼斯安全部队击毙一名“伊斯兰国”头目

· 历史迷雾:明太祖朱元璋死后有多少美女殉葬?

· 实拍男妇产科医生的真实生活,饱受偏见,心里的苦只有自己知

· 情理之中 意料之外 评中国羽毛球队丢失保持12年的苏迪曼杯

· 眼眶湿润:研发东风-21D带给中国辉煌,这一点美俄都没有法比

· 不用出国门,在这座边境小城就可以欣赏到迷人的俄罗斯妹子

· 发现抑郁症治疗的新一代药物

· 广州八成银行取消首套房贷利率优惠 借款人每月还款将相应增加

· 警情通报!望城区公安局果断处置一起劫持人质案

· 唐筛高风险!该不该做羊水穿刺?

· 富商寻亲9年,得知父母真实身份,假装流浪汉相认,结局出人意料

· 软银野心实在太大,投资滴滴后又想增持印度打车应用Ola股份

· 首入推荐目录钛酸锂电池要火?

· 世界是最豪华7种轿车,每一个都特别奇葩

· 解放军单挑世界第19集:我军坞载小艇食品PK丹麦24小时军粮

· 三峡大瀑布,有着“飞流直下三千尺”的气势,您去探险了吗

· 这事连川普都破坏不了因为美国股市有着世界上最严格的监管制度

· 黑光剑圣的今天成了LPL恐韩的背后原因!看看韩国人的头发诅咒

· 太平天国女兵在运动早期大放异彩,但很快销声匿迹,原因出人意料

· 救乞丐一命,意外开了天眼,可为救全村孩子,他又不惜瞎掉双眼

· 西双版纳一农民干活遭野象袭击,多根肋骨骨折无生命危险

· 恒大预计首发:最强阵容再度出击 唯一变化在中卫

· 马可对自己的颜值误解有多深?演技尴尬,还嫌弃自己的女朋友老?

· 爱卡阿尔法·罗密欧博物馆游记

· 国足客场挑战叙利亚必须破门赢球 里皮已将宝全部压到他身上了!

· 中国总理即将开启德国之行 多项共同关切料将“破题”

· 24岁新生妈妈抱孩子跳楼,产后抑郁9大症状务必警惕

· 面对宝贝打人咬人行为,宝妈必须十八般武艺样样精通!

· 枣阳熊河水库风景犹如人间仙境

· 播报|教您怎样用好一个超级实用的总领馆证件办理咨询电话

· 因队友言语攻击而直接退出游戏,致使优势局失败,谁的责任?

· 台风飞行员透露大秘密:能屏蔽俄制防空雷达,俄武器威信大降

· 高德以不正当竞争为由起诉滴滴 称其拉拢高德员工

· “继承者”谢其润能否带中国生物制药(01177)一鸣惊人?

· 极其恐怖的子弹!弹头像死亡彼岸花!留在体内直至爆炸!

· 宋废帝刘昱喜怒无常:发明种种酷刑

· 读懂了乾隆的诗,就整明白了传说中的乾隆盛世

· 济南黄河大桥

· 2万人奔跑湖城间 感受马拉松狂欢

· 一次抓捕的生死关头,江西“专案王子”的选择改变了自己的一生

· 牛峰:“人工智能+大数据”让普惠金融成为可能

· 传说中的超保值神车,绝对是新手上路的不二之选!

· SUV的越野性能比较好的几款车型大比拼,你喜欢的有没有在里面

· 马加特撕破翻译衣服,赛后主动道歉,他给鲁能球员上了堂力量课!

· 手游《达尔文进化岛》测评:开发者的脑洞简直无敌了

· 乐妈日记NO.2:预防早产,应该注意的几件事

· 我被她骗了(民间故事)

· 发电领域科技创新领航人——记大唐桂冠合山发电有限公司甘东成

· 美国妇女被自己喂了5年的驴咬伤 胳膊和腿被截肢

· 《欢乐颂》5美3个嫁富二代 跪舔富人《欢乐颂2》口碑滑铁卢

· 首席对策丨“假理财”背后的真危机

· 英国“长跑之王”法拉赫不再奢望2020年东京奥运会

· 王者荣耀-被99%玩家低估的4件低阶装备,其实非常实用

· 在阳台上种花的学问,这样才好看!

· 谷歌和微软开发者大会都说一件事 人工智能如何切入现实?

· 今年夏季穿这3种颜色,时髦又美腻!

· 经济学家华生忆高考往事:数学不及格,补录进大学

· 专访|这位作曲家写过《加勒比海盗》,还来中国创作12载

· 2017款奔驰G500 4X4奔驰G级越野车现车哪里寻天津港

· 又要熬夜了!德国世乒赛单项赛程出炉,精彩场次不容错过!

· 揭恒大爆升前逾22%之谜?

· 温故而知新!IGN视频推荐七大不可错过的Xbox游戏

· 皇家马德里备战欧冠决赛合练图集,期待登顶欧冠

· 2017年,陕晋蒙宁这240家煤企再不升级、重组,就晚了!

· 清朝“战神”,慈禧:“他在,我大清国在;他亡,我大清国亡

· 茅台、五粮液等多家酒类品牌入选2017年中国品牌百强|燕京啤酒调整独董候选人|茅台发起设立白酒大数据研究院

· 世界上最昂贵的两艘核潜艇相撞!它们碰撞出了怎样的火花?

· 这是中国最强重型直升机,一国担忧会被其堵家门

· 百家樂是賭場里最公平的嗎?

· 来自江西的10大男女明星,最后一个其貌不扬,但享誉国际

· 中国四万吨级075型两栖攻击舰呼之欲出!某些人要不愿意了!

· 今年粽子价格更亲民

· 美军研发的新一代反雷达导弹AARGM ER

· 红庙矿选煤厂工会开展暖心工程

· 为移动VR提供定位追踪技术,Antilatency获210万美元种子轮融资

· 红牛和WAR获得最后两个EU CS联赛夏季赛参赛席位

· 被禁6年,没想到你是这样的《天使的幸福》

· 斯帅战前自嘲长得丑 已做好准备派出最强阵容

· 古代妃嫔一般50岁后不再侍寝,但此女破例,生的儿子还当了皇帝

· 小区保安获得了神奇异能,透视穿墙读心术?不这些都是垃圾

· 故事:半夜梦游,去挖坟上的土,第二天醒来才发现手指缝全是泥巴

· 原第42集团军副军长王锁成出任新组建的第75集团军副军长

· 淅川县发生一起学生坠楼事件

· 湖北恩施深化“猫鼠同步”夜警制 精准打击“盗抢骗”

· 景甜陈柏霖微博恋情曝光!网友:爱情来的太快就像龙卷风

· 招商证券:对内房看法审慎 但看好龙湖(00960)及中海外(00688)

· WE史上最帅颜值担当,战队定妆照花絮 不知跟五五开比哪个帅?

· 宝宝也会口臭?!

· 五大联赛金靴花落谁家?有人2场7球,有人13次梅开二度

· 刮风下雨又降温!这个端午假期有点儿“任性”,节后也不消停……

· 世界上最丑的10款车 最后一辆神似外星车

· 经济学家预计印度一季度经济增长7.1%全球领先

· 她是大清第一皇后,史书上却对她只字不提!

· 我即不能成佛,便随你入魔

· 斯里兰卡洪灾已致122人死亡97人失踪 军方搜寻滑坡灾区幸存者

· 冯玉祥为何要砍倒陕西革命的大旗?

· 国资委主任:继续推动央企深入参与“一带一路”建设

· 杭州富阳8岁女孩和妈妈被害,嫌疑人是她继父

· 省高指工程处处长陈礼彪到长福高速A3标检查指导

· 高德起诉滴滴不正当竞争:离职员工泄露商业机密

· 李嘉诚会见AlphaGo之父 称投资DeepMind是可贵缘份

· 沃尔:每一轮输球都输在板凳不力

· 端午节蒸老虎馍个个憨态十足讨人喜爱,农村夫妻3天卖2000个

· 京媒称首钢清理孙悦、张松涛属实:请球迷理性对待

· 本周五是迪拜甜甜圈日 来这里领免费甜甜圈吧

· 女队告急,孔令辉在香港被新加坡赌场起诉,追债250万港币!

· 2016-17赛季德甲U22最佳阵容:无拜仁有莱比锡

· 陈小从对陈寅恪研究的贡献

· 网络上满洲姓氏文章存在的错误

· 故事:轰隆一声地陷大洞,术士说这是阴阳路,他下去见到了她

· 古镇唯一一家豆腐店,号称“豆神豆腐坊”,全镇子都认识他!

· 拥有较高性价比 实拍瑞风M5手动商务版

· 向改变世界的20款车型,复古版!

· 这三大要素可能让黄金创造历史

· 封神人族最强的三位圣人是谁?为何杨戬竟不知道三圣是谁?

· 爱因斯坦为何对量子力学如此厌恶?它颠覆了多少人的宇宙观!

· 高度发达的史前文明到底是否存在?那些神秘的史前文明证据

精彩图片