好公司被高估的下场是什么?大华股份惨遭实控人疯狂减持

市值风云   2017-09-06 20:55

市值风云APP原创作品 欢迎转发,转载需授权

好公司被高估的下场是什么?大华股份惨遭实控人疯狂减持

(手捧奖杯者为大华股份实控人傅利泉)

作者 | 骆驼

编辑 | 小鸥

前段时间,风云君(ID:mvlegend)不吝溢美之词分析了海康威视(《10年1万倍 | 海康威视龚虹嘉:从德生收音机到世界安防巨头》),文中多处提到另外一家安防巨头大华股份(002236,SZ),两家同在安防重镇杭州,体量虽远不及海康,但同样也踏准了行业节奏,抓住了安防高速发展的年代,兢兢业业埋头苦干,取得羡煞旁人的成绩。

本想择机再行专门分析大华的成长历程,近日看到公司实际控制人傅利泉频频抛出“大减持战略”,大有离场的姿势,市场质疑声不绝,所以,为了赶在创始老板清仓离场前刊稿,今日即献上大华股份。

一、上市十年,高光十载

在A股,海康和大华都算的上绩优股,备受基金的青睐,即使在波澜不惊的2012年和2013年,两只安防龙头也均走出过翻倍的行情,成为整个资本市场的龙头,两家公司成为稳健经营的典范,一二级市场同时掀起一波安防潮。

而在这波始于2017年初,由于基金抱团而走出的绩优股行情中,大华股份也是当仁不让,从12.99一路飙到26.88,不过用了8个月的时间即完成翻倍,涨幅107%,受宠爱程度可见一般。

要知道,这期间,大部分股票都跌的回姥姥家的路都不认识了。

好公司被高估的下场是什么?大华股份惨遭实控人疯狂减持

如果从市值的角度来看,大华股份2008年5月20日上市,市场正处大熊市中期,上市首日收盘价42.01元,总股本6680万股,总市值28亿元。截止到2017年8月31日收盘,大华股份市值714亿,是上市之初的25.5倍,是不是远远跑赢了房地产?胡不胡?

再给你看一组流口水的数据对比:大华股份上市首日收盘价42.01,如果进行后复权,大华股份在2017年8月17日最高点的股价是1078.47元,分分钟让人羡慕到哭晕在厕所,如果参考当时的发行价是24.24的话,更是涨幅惊人。

而且公司上市十年,股价一路高歌,目前的市值,就是上市以来的最高点。截止2017年8月31日,傅利泉先生持有公司股份1,138,258,240股,占公司总股本比例39.26%,身价280亿

所以嘛,一切都是水到渠成,市值的惊艳,刺激了实控人的神经,引爆了减持狂潮。

好公司被高估的下场是什么?大华股份惨遭实控人疯狂减持

二、价值背离,产业资本疯狂减持

风云君(ID:mvlegend)碎嘴子,多次提醒各位老铁、道友,业绩再好,也应该有合理价值,一味的追捧,一定会产生泡沫,再如科大讯飞,只要是泡沫就会破裂(致敬A股染缸里寂寞的实业家们:科大讯飞上市9年增长20倍,超额兑现所有业绩承诺,不知亏损为何物;)。

这一点,大华股份实控人傅利泉显然比谁都清楚。

2017年8月18日,大华股份发布实控人傅利泉减持股份的预披露公告,根据公告,上市公司实控人拟在公告之日起15个交易日后的6个月内减持不超过2890万股。

而2017年8月17日几乎是大华股份上市十年来的股价最高点(9月5日再创新高),实控人减持预见之精准,再次证明公司的经营者(产业资本)一定比投机者、投资者(金融资本)更了解公司的实际情况。

另外,根据上市公司减持套路规则(试运行),实控人说减持不超过2890万,基本一定会减持2890万股(除非遭遇不可抗力)。那么我们以8月17日收盘价的25.61计算的话,傅老板此番拟套现7.4亿——以人家280亿的持股来算,并不算多。

实际上,随着机构的任性追捧,在上市公司的股价上行中,傅老板早已发现公司的股价已经远偏离公司的价值。

好公司被高估的下场是什么?大华股份惨遭实控人疯狂减持

2017年5月12日,上市公司公告,公司控股股东、实际控制人傅利泉和媳妇陈爱玲在2017年1月20日至2017年5月11日期间通过大宗交易方式减持公司股份7375.37万股,占公司总股本的2.54%。

如此大规模的套现,绝非个人资金需求那么简单。根据上市公司的公告,本次减持傅利泉和媳妇陈爱玲合计套现约11.6亿——以人家280亿的持股来算,多乎哉?不多也不多也。

而证监会在5月27日发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》,对减持行为进行了严格的约束。在此,不得不说,傅老板无论对减持价格还是对减持时点的把握,都着实令人钦佩。

所以风云君(ID:mvlegend)诚以为,真正对二级市场敏感的人,其实是从事实业的人。

除了傅总,2017年,公司董事朱江明和吴军亦进行了减持,分别减持3790万股和1156万股,合计套现8.3亿——以人家公司714亿总市值来计算,多乎哉?当然也是不多也,还不够买一家上市公司的。

差点漏掉,在傅老板发布减持公告后,8月23日,公司董事会秘书吴坚也发布了减持计划。

眼看着傅老板疯狂的套现离场,风云君(ID:mvlegend)一向是个三观又红又粗又直的农民孩子,说话得凭良心,私认为只要符合规则,不能给人随随便便扣帽子。人家是兢兢业业地经营公司、实实在在取得成绩的,股价是市场炒高的,当高出很多泡沫的时候,基于经济学上人的理性假设,傻子才不减持呢。

只是想提醒各位老铁、道友的是,基金一味抱团并不能产生价值,只能产生价格;当价格严重偏离价值时,最了解公司的产业资本也会高抛低吸,也会选择离场。而当出现产业资本大规模离场套现的时候,这已经是一个再明显不过的信号了,如果还看不来啥意思,只能说活该被收割了。

2015年牛市时,大华股份几乎所有持股的董监高都进行了减持,而产业资本离场后,最终还是需要有人来接盘。

好公司被高估的下场是什么?大华股份惨遭实控人疯狂减持

三、行业成熟,公司发展进入瓶颈期

大华股份上市十年来,也正是安防行业高速发展的时期,营收和利润一直保持稳步增长态势,业绩不可谓不亮眼,整体来看,仍然是一家质地不错的公司。

但是安防行业发展至今,瓶颈已经十分明显,整个安防行业正处于重要的转型期,原来一直处于概念阶段的海量视频监控数据处理与人工智能等需要真实落地,而这种时期往往是中小企业弯道超车的最好时机。

今日风云君(ID:mvlegend)内部闲聊,也提到诺基亚、飞利浦、黑莓等曾经键盘机时代的领先者,诺基亚更是一代霸主驰骋江湖,但是在手机向智能化和大屏化转型升级的阶段落伍,想不到一朝掉队,竟是毁灭性的失败。

甚至于联想手机曾经精准踩到手机转型的节拍,推出适应时代潮流的乐phone手机,最早开始怼苹果的,最终结局也只能是令人无限唏嘘。

再如柯达、乐凯、索尼等品牌,不胜枚举。时代总是发展的,产品总是升级的,你不知道下一个倒下的,会是铁王座上的哪个曾经的王者。

浮沉随浪,滚滚世上潮。

好公司被高估的下场是什么?大华股份惨遭实控人疯狂减持

如今的安防行业,正是转型升级最重要的关口,原来摄像机视频监控带来的红利正在褪去,如果不能彻底的完成对自己的革命,大多数安防上市公司最终留给A股只会是一个代码而大华股份显然也意识到行业的瓶颈与人工智能的趋势,积极进行尝试,但从目前来看,成效甚微。

同时,为了尝试新业务,公司还将触角伸向了智能机器人、智能汽车电子、无人机、新零售等领域,甚至于新能源汽车,也印证了原有业务自我发展受限的判断。

根据公开信息来看,在本次转型升级的浪潮中,除了一些故意的吹捧,公司尚无突出的亮点。

此外,随着大华股价的上涨,公司核心团队多有不菲的身价,自2015年以来,频频有高管离职的公告出现。虽然,公司已经意识到该问题,推出大规模的员工持股计划,但效果如何,尚难判断。

好公司被高估的下场是什么?大华股份惨遭实控人疯狂减持

四、结束语

昔日,风云君(ID:mvlegend)还曾在安防行业走街串巷装摄像头的时候,对傅利泉老板也有所耳闻。傅老板属于经营稳健型老板,换句话说,就是经营风格比较保守,对新事物的接纳能力稍显薄弱,这或多或少已经影响到本轮大华股份的转型升级。

此外,随着公司股价不断走高,傅老板频频进行大规模的套现减持,对外释放的信号都值得警惕。

好公司被高估的下场是什么?大华股份惨遭实控人疯狂减持

END/本文为市值风云APP原创作品,未经授权不得转载!

内容推荐
更多阅读

· 两宋时期超冷的小故事,不容错过!

· 金字塔中新发现的神秘空隙是否真实存在?科学家和学者激辩正酣

· 世界最牛的三座监狱:没有围墙也不限制自由,却无人敢有越狱想法

· 都是熊,但为什么喜欢大熊猫而不喜欢狗熊?结局让人痛恨伤心

· 早餐你吃对了吗?

· 盘点那些动漫中的不言苟笑的女主,实力太可怕!

· 郭德纲早年的一段相声,回答了体制内为何有陈寒柏这样的相声演员

· 夏洛说:业主不交物业费进失信人员名单,可能影响子女入学

· 厄立特里亚边境地区人们即使倾家荡产,也要逃到埃塞俄比亚当难民

· 萧何为什么要杀韩信?韩信死后,萧何说了一句话,道破其中秘密

· 高智商的人,能从这些图片中看到句子,四张图全部看出就算你很牛

· 30万买你两年自由你愿意吗 朋友替老大坐牢 肠子都悔青了

· 高回报返租,酒店式公寓投资的那些坑,你踩中几个?

· 为什么维和任务区那么多日本车?

· 48岁詹妮弗-洛佩慈带小男友上封面 却被“钻石”星巴克杯抢风头

· 唐僧下场如何?尸体被人挖出,头骨被日本抢走一块,至今不肯归还

· 理财的路怎么走,才能少点坑?

· 惹不起!奇才大将“揽责”詹姆斯爆发,57分神迹靠他“助攻”

· 吃鸡手游推荐:腾讯即将推出吃鸡手游,网易荒野行动最受欢迎

· 读·行修│丝路—敦煌旅游攻略

· 烘焙总是最美好的时光,梦幻蛋白曲奇

· 十部星爷经典古装电影及经典台词盘点!让她生,让她生!

· 风车之国:荷兰

· 《甄嬛传》:这些小细节你是否在意过?

· 峡谷岩石图集

· 霍金预言:50年内可以找到适合移居的星球

· 300百年老宅住4家同族人,家家互不往来

· 你全家一起打我,我还不离婚难道要等着被你们打死吗?

· 宗宁:Google 的 A.I.营销神了!

· 脸书最新对抗学习研究:无需平行语料库完成无监督机器翻译

· 他用33万成功入手奔驰G63,只因对越野的狂热追求

· 恒大夺中超七连冠不足喜,创造六大耻辱纪录成最差赛季

· 袁世凯送黎元洪一件名贵大氅,黎元洪酒足饭饱后回住处差点被气晕

· 图看俄罗斯会议现场,议员偷偷摸摸进行做小动作

· 三星夺冠,想起三年前的三星蓝白王朝的结局,细思极恐!

· 看了这些图,还是觉得蔚蓝的地球最好看了

· 四十好几还卖力生孩子的6大女星,她还要继续挑战医学极限

· 理工大学山药哥,程建伟:正确的“铁棍山药”食用姿势

· 《风景图集》:无锡鼋头渚,号称中国最美的樱花岛

· 猎场为什么提档2天 湖南卫视砍了特勤精英8集的原因揭晓

· 超巨成隔扣背景你见过吗?邓肯:我手上有N座奥斯卡最佳背景帝!

· 这可能是史上最赚钱新股:下周四申购,1个板赚3万,10个板赚15万

· 后赵的这个皇帝属于极品中的极品,他的残忍你绝对想象不到

· 实拍贵州最富裕的镇:出产的东西名扬天下,风光更是美翻了

· 赵朴初诞辰110周年 周恩来总理曾称赞他为“国家的宝贝”

· 盘点:20位娱乐圈明星戴墨镜的样子,你觉得谁最有型?

· 王思聪多次表白赵丽颖,称愿守护她一生,林更新狠狠回了九个字!

· 都别找了,特朗普访华真正受益股在这

· 北斗三号全球组网卫星预计年底发射

· 如果你变成了暗物质会发生什么?

· 犇牛品味 东兴美食

· 科比:"Beyond Doubt"昨天詹姆斯的做法很MAN"He did right"

· 韩剧又上天,这样报仇我是服的

· 罗本:从落后多特5分到领先6分,够疯狂啊

· 各国战俘回国后会怎样,东西方的天壤之别

· 这个人被称第二个包拯 一生只有琴与鹤相伴左右

· 2017最新最全车险知识「典藏版」

· 张伯伦:一个睡过两万女人的男人!在球场上强如乔丹也得服他

· 最奇葩10项的世界之最,最后一名不忍直视

· 秦陵至今没开挖,只因为秦始皇临终前说过的这句话

· 为什么父母干坏事的时候,频频被孩子发现?这才是原因

· 清纯阳光,温暖心房

· 宁泽涛、那英……这些明星名字你读对了吗

· Faker哭了上热搜 盘点泪洒S7总决赛的职业选手

· 东海第一胜境

· 女子叫网约车跨省送护照损失1万5 滴滴:可赔160块

· 韩服第一点评S7冠军赛:Faker尽力局,RNG很可惜!

· 诸葛亮有多聪明?死前为了自保设下一骗局,两千年来无人能解

· 陕10月抽检57批次食品不合格 含餐饮具纯净水

· 从老版《三国演义》选择演员看出为什么当时拍的电视剧能成为经典

· 终于想起以前的好了?詹姆斯:怀念热火时期,那时我们真的很棒

· 詹姆斯逆转NBA衰老规律,征战15年依然勇猛无比!

· 传说中的“男超模脸”长什么样?终于知道赵磊为啥是男模一哥了

· 2分钟看完人类近代社会形态转变史

· 宝宝喂饭的错误行为,几乎每个家庭都在做

· 6岁孩子瘦骨如柴,到医院检查,结果让妈妈感到害怕

· 动物图集:皮肤上的花斑网纹是长颈鹿的天然保护色!

· “瓜”熟蒂落正秋收 瓜迪奥拉给曼城带来蜕变

· 打响翻身仗!iPhone X开卖苹果市值回升,不料新机运货车竟遭劫

· 中国一牛人,差点把邻国变成一个省,可惜被一人制止

· 严重掉发、脱发是因为毛囊已经萎缩,难道不能激活吗?

· 厉害了我的国!火箭也能回收重复利用,世界领先

· 不签劳动合同还拖欠工资,该怎么办?

· 冲突升级!也门胡塞武装首次向沙特首都心脏发射导弹

· 香炉已被版本遗弃 女枪赛恩暴力流将主导下路

· 被中国建筑霸占的外国网站,老外表示不想看了

· 海军专家尹卓:歼-15已实现成百上千次电磁弹射

· 有了妹妹后我妈精神失常,我爸外出打工十年,回家后送来一张纸

· 对话彭帅:“亚洲一姐”不是全部,31岁才活明白了

· 小伙5岁被人贩子拐走,二十年后饭店遇一乞丐,知道是母亲后痛哭

· 天之骄子,詹姆斯退役能进历史第几!

· 三战场均26+16!开赛暴走的阿联静候卫冕冠军

· 时尚盛宴:Maticevski2018春夏时装特刊,全年焦点所在

· 中国这条高铁规划后,将有两个省要腾飞了

· 哥俩重病,哥哥丢下一封信离家出走省钱救弟弟

· 看看1996年的汽车报价表,现在的你能买得起当时的哪款车?

· 省级电网输配电价陆续公布,成未来影响区域经济转型重要因素

· 当兵会上瘾的,你信吗?

· 在办公室了解亚健康,在办公室改善亚健康

· 大咖论道:银行发展进入“新常态” 别再想躺着赚钱

· 乡村庙会有奖挑战写数字 村民参与后倒贴摊主20元

· 怕战后制裁,在日本帮助下他逃到此国,儿子当总统,05年与华断交

· 十个画面告诉你,中韩区别对待,原来巴铁的“歧视”也这么可爱

· 今年秋冬最热的大衣,热巴秀智袁姗姗教你怎么穿!

· 咳嗽感冒,煮点它一天就好,医生也经常用,超管用!

· 马云给出了蚂蚁金服上市的时间表

· 怎么选?转业文职自主or偏远?军官对话记录曝光

· 男子41岁没结过婚,媒人介绍个犯病还带着女儿的,算命先生:绝配

· 老公认了个18岁的漂亮“干女儿” , 从此家里变了样

· 时速120公里就敢说是120迈?当心被人笑掉大牙!

· 境外媒体:中方将“热情周到”接待特朗普 构建密切关系

· 主播们都在玩的“1700护甲”石头人,冰拳效果居然大到恐怖!

· 父亲分遗产,给儿子10万,女儿一张纸,都说他偏心,回家一看傻了

· 网络刷单将成违法行为 最高罚款200万

· 吃鸡手游哪家强

· 恶霸欺负良家女子,他却丢了性命

· 又一家网贷公司在美上市 和信贷首日涨了26%

· 两款20万出头性价比最高的两款非日系7座SUV,谁更划算?

· 我国将分“三步走”发展工业互联网

· Joker谈SKT恐将大换血:上野肯定有所变动,但Bang不一定会换!

· “诗意地栖居”:精神病人荷尔德林(上)

· 民国第一杀手王亚樵,汪精卫、蒋介石都曾上他黑名单!

· 市疾控中心发布健康提醒 提醒市民注意防寒保暖

· 梅西600场里程碑战全场惊艳 巴萨领跑却有一隐忧

· Faker:输了比赛连哭都是借口,S8我们还能在赛场看到这位少年吗

· 江湖中最霸气的菜名,你见过多少?

· 三甲院长深度解密:湿疹久治不愈,是你走进了这些“误区”

· 黄河建邦大桥北大堵車

· 一文看懂,MPV、SUV和轿车,到底谁更安全?

· 苏联有个彻底消灭日本的A计划,美国原子弹扔早了日本才幸免于难

· 霍金曝猛料:黑洞可能是平行宇宙的入口

· 父亲嫌女儿穷,配合儿子赶走女儿,发财后才知其身份不一般

· “半夜闻噩耗,失声哭松乔” 资深媒体人、四川作家伍松乔突发疾病离世

· 青春,年少,爱思索的女孩

· 李鸿章留下千万家产 后代出现三个亿万富翁 无一人是直系子孙

· “互联网+保险”时代下的创新应以客户为本

· 华为、老干妈、娃哈哈为什么不上市?

· 极少人知道的“换手率”选股技巧,只需牢记7个铁律,永不被套

· 奶奶绞尽脑汁给孙子取名字,上完户口后,奶奶哭着要打妈妈!

· 完事后,男人这三个表现,是真的不爱你!

· 美轮美奂,现实环境超写实的街头涂鸦,如果出现在中国你怎么看?

· 到济南必吃的小吃,吃货的福利,图6最好吃,哪些你吃过

· 马德里风光 欧洲伟大的艺术中心 古迹遍布全城 文化气息异常浓烈

· 中超第一集团完成洗牌:老豪门靠后站 新贵冲亚冠

· CADAS:斐济,中国大陆直飞的又一个国家?

· 赵匡胤因为一文钱在地上打滚

· 70、80年代的中国小吃

· 中国吃货力量大,菲律宾宿雾的海鲜馆子直接被推大众点评第一名

· 走进鄂州市博物馆

· 彩民一人独中3009万 称彩票是其的一种减压方式 确定?

· “傻脸娜”低调现身洛杉矶教堂,自从与比伯复合之后变得羞涩了

· 结婚二十多年成龙仍然不信她,但林凤娇这一点,吴绮莉永远做不到

· 一汽大众新高尔夫家族正式上市

· 新款普拉多/RAV4荣放将于11月6日上市

· 李根为什么没能和北京队续约?他为何又在球员通道领取冠军戒指!

· 张军率团访问俄罗斯

· 《水浒传》中张青和孙二娘为何有‘三不杀’的规矩

· 剖腹男孩子一名,女翻男竟真的发生在我身上了,附上症状

· 教你感冒后必做的9件事,非常管用!

· 心理学家:在你认为是朋友的人里,一半人并不把你当朋友

· 南丫岛,我来了

· “雌雄同体”陈彦妃 黑色燕尾服外加帅气背头短发 变身黑色骑士

· 普吉岛神仙半岛

· 小魔仙十年再聚首,美琪结婚,美雪读研严莉莉还在娱乐圈十八线?

· 纳米晶体新突破 高性能电子领域新材料成为可能

· 为梦想点赞!90后小伙卖水果支撑书画梦

· 这样玩信用卡,你是在玩火吗

· 《老外怎么看》S7总决赛:SKT South Korean TSM

· 她们是中国女僧人的风骨:不受捐赠,不募钱财,修行方式惊艳国人

· 东阳加快地质灾害隐患综合治理 已基本消除22处“黑点”

· 拥有马布里的北京北控这个赛季能走多远?

· 地下城与勇士:神枪手在剧情故事中根本不能与其他职业相提并论!

· 一起去德国大使馆,看大师丢勒的版画真迹

· 在美华人期盼特朗普访华更多了解中国

· 风暴英雄设计师深度解密——半藏和阿莱克丝塔萨

· 这是“使命召唤:二战”中的所有武器,有没有你喜欢顺手的武器

· 读《史记》,那些令人大笑后沉思的典故(一)

· 拿电视剧当科教片?医疗剧这9大错误若成真,气死医生、坑垮医院

· 县委书记入选候补中央委员,只有他

· 马英九抵达美国演讲 内容聚焦蔡英文上任后的“两岸关系”

· 丹东尼督促周琦观看波神录像:大魔王应以他为模板

· 冠中冠夺冠赔率:奥沙利文傲视群雄居首位,丁俊晖位列第五

· 人类如果真的登上火星,他们会马上脱离地球宣布独立!

· 9岁女孩下身出血,妈妈知道原因痛骂爸爸

· 喝苦丁茶要慎重,并非人人皆宜

· 牛津风光 英国最古老的学术圣殿和最有学术气息的城市

· 一整个班都是学渣,全员都想退学,这个明星班也太“怂”了吧!

· 山西首富李兆会在与车晓离婚后,再娶圈内女星,网友:他就好这口

· 这些被你觉得很LOW的PPT自带功能原来这么牛逼!

· 11岁小女孩成顶尖科学家,长的漂亮大气,还这么有才!

· 你们知道海参崴吗

· 黄山漂流,做好充足的防护措施

· 杨堤是欣赏漓江烟雨的最好地方

· 全球10大最重口味食物!如此重口你敢吃吗?

· 霍思燕说泡芙是儿媳妇,可比起刘畊宏的反应,她这张脸才是亮点吧

· 乔布斯眼中的iphone!

· 美国退出《巴黎协定》后,全球气候大会怎么开

· bang成为ssg零封skt最大功臣?凭借神奇操作成为新一代背锅侠

· 一分钟,教你优雅地享受英式下午茶

· 男女不想马上造人,这4个错误的方式,别再尝试了

精彩图片