国美电器:昔日家电零售龙头借新零售或王者归来

格隆汇   2017-04-07 15:01

作者:格隆汇·飞鼠溪

一、国美与苏宁十年变化

提国美电器,想来知道的人一定是很多很多的,他们也会马上想起那人不在江湖江湖却还有传说的黄光裕。不过讲真的,国美电器自黄光裕进去后,是黯淡了许多。

国美电器成立于1987年,1995年国美商城从一家变成了十家,1999年,国美走出北京,迅速扩展至全国88个城市,开出330家门店,2004年借壳在香港交易所上市。在黄光裕的带领下,国美的发展跳跃,成功开创了中国经营的连锁模式。不过,国美的业界神话在2008年随着黄光裕的入狱而终止。

我们想到国美,我们就也想到苏宁。尽管两者在今天简单比较已经不合适了,我们还是可以从上市公司这个壳里看国美与苏宁在过去近十年的角逐。下面是国美与苏宁从2007年到2016年十年的财务指标比较(注:2016年之前国美有一部分门店未在上市公司这个壳里,大约占到三分之一的体量)。

国美电器:昔日家电零售龙头借新零售或王者归来

国美电器:昔日家电零售龙头借新零售或王者归来

这张表里,第一个看到的是国美的龙头地位在黄光裕入狱后让给了苏宁。从营收上看,2007年时国美超过苏宁(如果考虑国美非上市部分,这个落后时间要慢些),而到2016年时,国美差不多只有苏宁的一半。苏宁上市公司这个壳里除了零售,还有物流和金融带来的收入,大概21亿左右,除掉这个,单比销售家电,国美也是被苏宁甩了几个街的。十年之后,在零售体量上,国美与苏宁已经不是一个量级了。

第二个明显可以看到的是苏宁的线上业务发展不错。2016年线上收入带来了618.7亿(注:含税)的营收,占总营收达到了41.6%,并且2012年线上收入就有一定规模了。国美的线上业务发展要慢得多,到2016年,线上收入才达到107亿,占总营收才14%。

从盈利指标上看,国美与苏宁的毛利率差不多,不过国美的综合毛利率高于苏宁,综合毛利率是算上了其他经营收入。三费上面由于自2012年来,苏宁大手笔搞线上,现金流比较吃紧,所以产生了不少财务费用,而国美在财务上面是有净收入的。所以,不算2016年,过去几年国美在净利润率上是高于苏宁的,不过2016年国美是亏损的,亏损的原因一方面是店面升级改造挤占了资金,所以财务净收入上差不多是0,另外就是同店销售下滑了9.42%所致。

所以,整体上看,这十年间,国美确实已经远远落后苏宁了。

不过对投资者来说,落后并不要紧。国美现在市值242亿,以2016年归属上市公司的利润算,市盈率是66.5,苏宁的市值是1020亿,市盈率达到了145倍。除了苏宁在A股上天然有着高估值的因素,国美相对苏宁算不算低估呢?

二、国美呈现新的增长点

看国美电器2016年的年报,第一眼看到净利润是亏损的,归属母公司拥有者的利润也整整下滑了73.1%,同店销售下滑了9.42%,确实是没多少亮点。但是,这份全年的业绩表现,从2016年的上半年其实就可以看出了,2016年中期报告显示,营收353.1亿,同比增长11%,亏损4066万元。

如果我们分上下半年看,会发现2016年这份年报其实是超过预期的。2016年下半年营收达到413.9亿,同比增长25.8%,亏损1354万元。可以看到,下半年同比营收是大幅增长的,亏损是大幅收窄的。家电行业我并不觉得有明显的季节性,所以从环比来看,国美下半年的表现相对上半年是向好的。

那环比变好的原因是什么呢?在国美的业绩发表会上了解到是公司改造后的店面表现不错,并且管理层预计改造升级后的店面会有明显的同比提升。

2016年初国美提出了全新的战略升级:全渠道、新场景、强链接,也就是国美的新零售转型。随后2016年就进入了战略的建设期。在渠道上,国美搭建起“1628家门店+国美在线/亚马逊/飞牛网平台PC/移动端+10万微让的全渠道流量入口,门店场景化上整合了娱乐休闲、生活美食、家装设计、互联网电视、智能物联、电子商务六大场景。根据国美的数据,2016年线上线下的会员总数超过1.8亿,活跃会员8000万。强链接方面即为加强公司与用户的链接。这点国美是通过中端的商品供应链及仓储物流优势和后端的售后服务来加强。截至2015年底, 公司拥有21个区域配送中心,413个城市配送中心,总仓储面积297万平方米,城市级中转仓广度和密度行业领先。

全渠道其实不算什么新鲜的东西了,线上与线下的接合,基本是一个共识。国美的线上过去比较弱,现在是补上这块短板。

新场景就比较有意思了。这一是因为国美也好,苏宁也好,对家电零售来说,大部分交易还是发生在线下。二是因为过去几年电商发展迅速重要的原因是消费者更重视价格,但收入提升带来的消费升级将改变这一趋势,未来消费者应该是更看重体验,尤其是对家电这种消费周期长,消费金额大的商品。所以线下的新场景就变得有意思了。

理解国美的新场景,我们也可以类比一下过去百货商城的衣服销售。电商冲击之下,这块的萧条最形象的莫过于去翻翻过去五年港股里服饰鞋子板块的K线图。然后我们就看到百货商城的转型,引入了各种业态,餐饮、游乐场等等。这就是提升消费者的体验,刷入流量,带动服饰鞋子的销售。

国美的电器就好比百货商城的衣服,电商冲击之下,国美刷到的流量不行了,家电销售当然也跟着不行。所以,国美也要像百货商城一样转型,变换业态,即打造新场景。而电器的消费周期、消费金额一般是比服装要长,要大,所以消费者更愿意去线下。也因此新场景将能给家电销售刷来更多的流量,并且更多变现的流量。

来看下国美的GMV,16年的整体GMV是1115亿,同比增长了31%,其中线上占323亿,同比增长了110%,可以看到,全渠道战略下,补上线上短板,刷来的流量增长还是相当不错的。还有一点是,在全渠道上,阿里联手了苏宁,而京东牵手了沃尔玛永辉,只有国美还是单干,未来不排除有强强合作出现的可能。

减掉线上的,线下GMV才增长了13.6%。考虑到888间可比同店营业收入平均下滑了9.42%,可以推测它们带来的GMV表现应该也是不怎么样的。这样推测,改造后的店面应该是刷来了不错的GMV的。根据管理层的透露,17年将大约改造120-130家,新场景打造将继续,流量方面应该是会继续快速增长的,带动营收的增长速度大概率也会提升。

对国美这类公司,基本上是即时收到消费者的钱,却可以长时间内占据着供应商的钱,所以量刷上来了,公司的利润也是可以期待的。另外,业绩会上管理层预计17年的毛利率约可以提升1个百分点,这对国美的利润提升将是十分显著的。毛利率提升的原因一是家居套购的销售模式将带来客单价和毛利的提升,二是产品结构调整,毛利率高的厨电产品品类占比提升,三是互联网电视的销售及分成带来毛利提升。

所以,总体而言,公司17年的业绩是值得期待的。

强链接算是一个中后端了,这块也是挺有意思的。从流量的角度来看,好的售后服务是可以提高消费者满意度,反馈到前端场景,进而吸引流量的,并且加强已经变现的流量的粘性。这点也不算新鲜的东西。

不过从盈利点出发就有意思了。家电行业吧,竞争激烈,商品过剩,无论是对生产商还是对零售商而言,都是如此,这也决定了家电行业产品的毛利率的高度,终究是会空间有限的。但是家电又不同于其他商品,它不是卖出就了事了,它还存在一个长期的售后服务需求,这就是一个广阔的市场了。

在这点上,国美推出了国美管家这个产品,它包括APP、微信公众号及国美客服,提供商品信息、配送信息、安装信息、上门清洗、维修保养、远程故障诊断及复购。有别于传统的维修服务,这种移动互联网售后服务显然更容易强化与消费者的链接。并且它也算是一个市场流量的入口,国美可以凭借服务能力来提高家电零售的竞争门槛。目前,国美管家的用户累计关注数近1000万,维修覆盖了全国95%的城市,清洗覆盖了65个城市,回收覆盖了60个城市。

如此一来,国美将在售后市场上找到一个服务利润增长点,它将与公司的商品利润并重,成为公司未来的增长点。

三、还有一个可期待的黄光裕

对国美的投资者来说,业绩期待还是其次的,对黄光裕的期待恐怕是大的。从过去几年看,但凡坊间传出黄光裕出狱或者减刑的消息,国美系的股票都会异动,无论A股还是港股(所以,不要说只有A股的韭菜把黄光裕当回事)。

最近的一次还是1月13日那个周五港股国美系异动:下午3点,国美电器突然拉升5个点,成交量明显放大;拉近网娱几乎同一时间异动,拉升4个点,成交量明显放大;另一只国美系华银控股当天也涨了8个点,一度涨了近18个点。

公司的基本面上当时是没有任何消息的,唯一的消息就是媒体散播一些黄光裕要出来的消息。

黄光裕2008年进去的,经过两次共21个月的判刑,目前执行刑期是至2021年2月16日。而黄光裕的刑期也已经过半,按照我们国家的法律,执行期不能少于原判决刑期的一半。这就是说,刑期过半后,黄光裕可能通过假释提前出狱。

黄光裕当年的问题,在中国其实说大不大,说小不小。中国的企业家吧,在一个先天制度缺陷的环境中,或许最近热播的《人民的名义》有一段能更好的诠释他们。特殊的政商关系造就了一批人的命运沉浮。

国美电器:昔日家电零售龙头借新零售或王者归来

黄光裕当年坊间流传的也是得罪了XXX,而XXX2013年被查,2015年进去了,无期。

所以吧,黄光裕的出狱也是可以有点期待的。

国美电器:昔日家电零售龙头借新零售或王者归来

结语

总结一下,过去十年国美的发展确实大幅落后于苏宁了,但是在估值上国美比苏宁的优势要大得多。截至2016年年底,国美门店有1628家,覆盖428个城市,相比之下,2016年苏宁门店才1510家,覆盖297个城市。渠道下沉上国美更有优势。

16年业绩虽然不怎么样,但是也是有亮点的,估值基本上反应了16年的业绩情况。而国美下半年其实业绩开始出现好转的趋势,新场景与全渠道战略下,国美将会刷来更多的流量,而强链接又增强了用户的粘性,并且带来服务利润增长点,并与公司的商品利润并重,成为公司未来的增长点。

从管理层与投资者的交流来看,17年业绩预计会有不错的提升。除了业绩,黄光裕的出狱也可以有一点期待。

(更多内容请登陆格隆汇官网或下载格隆汇APP)

内容推荐
更多阅读

· 据悉,美国排名第一的流行歌星,正在与一位

· 2017上海车展小型SUV空间对比

· 全球头条丨法国香榭丽舍大街发生枪击案,警察一死两伤

· 原创故事:致命的婚宴

· 猫头鹰偷鸡“偷”着老婆了

· 一汽马自达2017年销量目标12万

· 预测全球化学品66%增长来自中国 这家外企想做“中国局内人”

· 外媒关注天舟一号发射:太空站建设迈出关键一步

· 如何美白祛斑?看完这篇文章后,你再也不会被忽悠了

· 《DNF》红眼刷魔界裂缝爆史诗的新招式,出货从此不再是梦想!

· 她是雍正的女人,年羹尧的妹妹,真的因乾隆调戏而死吗?

· 险资社保首季调仓“进多出少” 险资投资收益料回升

· 王鸥穿风衣白色破洞牛仔裤现身机场,这条裤子有特色省布料

· 每日e报|微信公号iOS版赞赏功能关闭 蚂蚁金服与helloPay合并

· 利拉德遭打脸“认怂”格林挑衅,让你个KD又如何不一样横扫?

· 大利空:保监会称要加强监管!上交所“严禁”高买低卖

· 合肥120紧急出诊途中被撞翻车 两担架员受伤

· 网曝陈冠希当爸爸了 秦舒培为他生下一个女儿

· “共产党员,跟我上!”——记8次荣立战功的如皋“战斗英雄模范”、离休干部徐奎

· 辅食泥很简单?第一口虾泥要这样制作!

· 明代藏书楼,100年后才对外开放,《四库全书》参考此处藏书

· 覆盖面积真的很广泛 荣威RX5全系展出

· 红杉科创荣获2016年度海南省科学进步奖

· 小S、GD、王菲都在穿的五种单品,让你长途飞行时尚又舒服!

· 老年人保健养生的三样食物

· 中肯评价 英朗车主分享驾驶感受

· 高中新校区投资上亿停工近4年 村民校区内放羊

· 总统大选在即 巴黎重罪法庭开审一批“圣战”分子

· 台州1货车车头被挤扁现场惨不忍睹 司机生还乘客遇难(图)

· 在波兰探访北约抗俄军事重镇 训练基地从官到兵不提“敌人”

· “女子取30万现金放车篓被抢”案嫌疑人全部落网

· 日本靖国神社举行春祭 多名议员参拜

· 她曾是TVB一姐,拍戏流产难孕无子,十年情断嫁唐僧终或幸福

· 陕西铜川遭沙尘暴侵袭 市区上空遮天蔽日

· 美女老板请吃饭,人均698,都吃了啥?

· 澳大利亚又双叒叕在找袋狼了?要抱希望,也别太抱希望

· 微信和苹果两巨头互撕:拥兵自重的傲慢

· 宋朝为什么基本上不反腐

· 家有上学的娃,让营养的快手早餐做起来!

· 请注意,高血压病人这样运动等于自杀

· “泡椒”一个人对抗骑士,单节21分打疯了!

· 心理学老教授掷40万买保健品 悟套路写防骗真经

· 胡海泉回应最后一次见白百何的时间:反正不比卓伟早

· 贷款逾期遭暴力收车?一家三口受伤

· 郭德纲狠批姜昆:天生不是说相声的料,商演注定失败

· 假如腾讯翻脸,苹果或被赶出中国!

· 特斯拉是智能汽车的领路人,但未必是主导者

· 媒体:六人下月将角逐伊朗总统,前总统内贾德未获竞选资格

· 你真的相信有胎毒这回事?鹅蛋莲须真的管用吗

· 墨菲斥责奥沙利文骂街,第一阶段火老师6: 2还以颜色

· Facebook神秘部门破语言限制:用意念1分钟打8个字

· 有棵树积极响应一带一路政策 BBC深度访谈中欧铁路大客户

· 重磅!周航刚刚宣布离职!贾跃亭发公开信!

· 对外交流,不该忽视《西游记》这个超级IP

· 父母送儿子给别人抚养,孩子受虐待,回来埋怨他们

· 8个正能量的句子(给你指引方向)

· 定了!四巨头无须解体誓要打造勇士王朝,双MVP同签1+1合同

· 若将苏35绝配武器移植歼20,美战机进入中国近海就是痴人说梦

· 雄安概念股再受重创,价值投资大佬发声了,这次他力挺……

· 媒体“狂热”官方“神经过敏” 日本为何向朝鲜半岛火上浇油?

· 双国家队蛇形选人法预测,易郭周恐难再组团

· 公牛三英暴揍1.75米吕布,绿军搞砸3巨星交易酿祸

· 易到13亿资金挪用风波:牵涉的中植系神秘资本为何从未发声?

· 哈市将新建两路一桥 快看看你你能借光吗

· 老人收留痴呆老太,遭儿子反对,老人去世儿子才知道老太是他生母

· 福州一对新人:新婚夜家中起火 疑因美的冰箱自燃

· 1951年第43军军长李作鹏中将发粤桂边战役侦察员大功喜报

· 中微子与宇宙起源

· 宝宝睡觉经常出汗,是热量高还是缺钙?

· 任正非内部讲话“敲打”员工:华为会不会是下一个美联航

· 民生这5年丨大浦江:45公里“母亲河”岸线到底有多美?

· 都灵主席:要买贝罗蒂就一亿,他该再留一年

· 安理会谴责朝鲜导弹发射活动 要求勿再进行核试验

· 那些看名字误以为是两个国家的国家

· “今借到”创始人回应厦门网贷女生自杀:为处理此事心力交瘁

· 南京银行2016年报亮相——业绩看点纷呈,多项指标业内领先

· 油漆工故意放火 美军无力承担维修费 7000吨核潜艇被迫报废

· 赵匡胤是给弟弟干掉的吗?千古悬案“斧声烛影”解密

· 此人不进球急死欧洲第一黑店 只差1球这队可收曼联千万奖金

· 通信业寒冬将至,四大厂商各家都有难念的经

· 湖南大康国际农业食品股份有限公司公告

· 王者荣耀:看完我这个技巧的人早已上了钻石了!

· 唐太宗用啥手段一次性安置120万归降民众?开创唐朝一种制度

· 广东广西云南等暴雨持续 局地降温超10℃

· 多只基金单一持有人超20%最高超98% 债基成重灾区!

· 中国航天科工集团公司全力保障天舟一号飞行任务

· 美军给不给台湾“萨德“和“F-35”就看今年夏天这笔军售

· 外媒:法大选在即 巴黎枪击案或影响选民投票意向

· 短短15句,总想每句都收藏

· 三套利大整顿盯上“主业”,部分银行直面三大冲击

· 唐嫣罗晋又要合作演90后了,可网友却都表示拒绝

· 斯特恩:很满意联盟这三年来的前进方向

· 此人年少便恶名在外,投奔孙权任大将后仍凶狠好杀,小孩也不放过

· 15条温馨早安心语优美图片说说心情短语

· 俄军售华先进装备遭外媒集体关注,确保完全压制日本即可

· 地球人民服了!小威怀孕2个月夺澳网冠军!孩子他爹是……

· 虎说扒叨:RNG被杰伦战队完虐 韦神骚气抗韩

· 在家如何制作广东肠粉?皇上来教你一招,纯纯的家乡味道

· 恩智浦出售上海先进半导体股份 中资接手

· 人事|抚州市委任免30余名领导干部,涉市委多个部门

· 2017上海车展 奔驰新GLA静评

· 中国海军追赶美国的重大一步,4万吨级补给舰即将服役

· Crytek上海工作室又关闭:房租都交不起了

· 孩子这五个症状很可能是自闭症,早发现让他少遭受歧视目光

· 公牛1苦力2招打脸亿元中锋,1数据比绿军全队还多

· 4月21日财经早餐:巴黎枪案令法国大选前景蒙阴

· 一季报透露社保等三大主力动向 斥资近72亿元新进增持42只个股

· 王者荣耀最没水平的国服最强,战力值只有168

· 河北这两个城市被选中,要有大发展!

· 晋江一女子疑因情感纠葛 楼顶撒下“钞票雨”(图)

· 卡里克:英超和欧联并重;希望球队坚持心中信念

· 名记:温格欲5000万截胡切尔西目标!巴黎主席亲自谈判桑切斯

· 在国君的尊严与公孙鞅的才能之间,魏惠王毅然选择了前者

· 乐视网上市8年净利首下滑 关联交易迷局难解

· 深圳司机双手腾空开公交!乘客:全车人一起摇摆

· “达康书记”该批评你了 西安一医院现“鞠躬”窗口

· 招商蛇口出海模式调研:48港牵起“一带一路”通道

· 四川升达林业产业股份有限公司关于举行2016年年度报告网上说明会的公告

· 蒂勒森警告“伊朗或步朝鲜后尘” 美将重新审视伊核协议

· 追忆上个世纪八大“奢侈零食”:一代人的奢望,无法超越的美味

· 力挺!苹果重大决定:新iPhone变"翻新机"

· 美国运通、维萨、黑石集团、旅行者保险发布财报

· 空中编队分秒不差飞过天安门 多亏外场有个老罗

· 日媒眼中两岸三地接班的"富二代"们

· 美景|在云冈,有一种开怀,叫酒窝露齿菩萨

· 80后钢琴家郎朗身价过亿,布加迪为其定制超跑,日常开大众辉腾

· 俄国防部说一名俄军事顾问在叙身亡

· 54岁大妈扮美少女骗男子18万:他那么傻我也没办法

· 代客结售汇逆差连续3个月收窄 外管局:资金流出压力明显缓解

· 种过田挨过饿做过海员,如今他帮创业者一年融资18亿美元

· 电讯报:曼城要买博努奇需支付天价转会费

· 琼瑶生日没丈夫陪直言心痛 获孙女懂事祝福落泪

· 雷军、陈东升刚走,马化腾又来!武汉已成大佬心中的“网红”城市

· 苹果逼停微信,战争刚开始,苹果可能失去整个中国

· 在迪拜的这条街上,最不值钱的就是黄金

· 最全的摄影技巧,千万不能错过

· 强哥爱多肉:肉肉拼盘哪个更好

· 男子租来车辆专偷农民家畜 三次作案警民合力擒获

· 人民币国际化“再启航” 跨境人民币收付1:1限制取消

· 中国军工的崛起!进军南美,踢走老毛子,占领委内瑞拉市场

· 手把手教你炸酥肉,香酥有嚼劲,放多久都不回软,2分钟就学会!

· 只需要做到下面这几点,特别是常按摩这两个部位,孩子更健康

· 韩国三大悬案之三 华城连环杀人案(1986年-1991年)

· 97岁台湾老兵77年后重回老家 拜祭父母时哭得像个小孩

· 参考快评|专家详解天舟“快递”:三大功能为中国空间站铺路

· [比赛暂停,微博不停] Icon发微博:正义必胜

· 此人本是山西王之子,为娶二嫂远走美国,晚年因一事后悔不已

· 干货:石化产业大咖解读烯烃市场未来走势

· 《人民的名义》揭露了国企怎样的金融角色?

· 张君雅小妹妹18岁变这样!晒「白嫩细腿」美呆了

· 黄磊喜迎第三胎,在节目中透漏想要一个小王子

· 詹姆斯季后赛三分数超越科比,升至历史第4

· 全华班大战OMG一波2:0带走RNG

· 在世界遗产西湖游泳被罚150元不服气,杭州大伯状告管委会

· 说到足坛刮彩票,你不得不服这支球队!

· 印度全面取消专车红色警灯 称将进一步从殖民历史中解放

· 国内各省最正确的旅游玩法第六篇:河南、河北、山西

· 洛里斯:波切蒂诺是我续约的主要原因

· 欧联杯-沙尔克3-2阿贾克斯 总比分3-4饮恨出局

· 鼠标故障重赛?这样玩好么?

· 首架以“黄山”命名的飞机投入运营

· 李晨瘦了没人信,关晓彤道出真相原来是水肿在“作妖”!

· 毁肤8大坏习惯,你中招了吗?

· 魔兽世界恐怖的Boss们,伊利丹还排不到第一?

· 农村才有的八种野果,你吃过多少种?

· 四川网络作家编剧的反腐大戏《国家行动》即将登陆央视

· 不拘一格降人才,里皮组建国足二队进军卡塔尔世界杯

· 为什么什叶派与逊尼派要相互伤害?地球知识局

· 兴义车主停车一夜罚了500元

· 酒后还去赶飞机,乌鲁木齐一名旅客候机楼前呼呼大睡误了机

· 美国海军的绝对主力 驾驶F-18F“犀牛”的体验

· 美联航“拉客”,中美航线友商迎来翻身契机

· “唯芯片论”不可取,手机竞争背后仍是产业链博弈

· 《外科风云》最大的亮点是把衣冠禽兽演到极致刘奕君

· 真爱!吉利又一整车项目在蓉奠基,省委书记省长都来了!

· 世界第三远征舰队中国即将建立,全球作战指日可待

· 翼之虾与八十家餐厅签约 让潜江小龙虾从农田一步蹦上餐桌

· 97岁老兵欢迎回家

· 曼联晋级欧联4强,比赛告诉我们的8件事!拉师傅直逼黑风双煞

· 越南总理叫停莲花集团160亿美元的钢铁厂项目

· 每次有Ta在,超模Gigi、肯豆就故意不穿bra,辣眼睛!

· 美国天后交往中国科技大佬 what?!

· 顺德“侯亮平”智斗更精彩

· 坚持新发展理念

· 东方金钰股份有限公司第八届董事会第四十二次会议决议公告

· 实拍非洲“美人窝”,完全打破了我们对非洲女人的印象

· 开盘:两市微幅低开沪指跌0.06% 钢铁煤炭表现活跃

· 这14个被曝光的西宁人!干的事儿一个比一个“厉害”……

· 小米6:用户喜欢高通835,取消3.5毫米耳机孔是最大槽点

· 为她要求改判“不合格”点赞

· 网红|光鲜的背后,连狗都看不下去……

· 伊布重伤曼联还有一大腿救驾 8场5球誓为穆帅冲击欧冠

· 酒后驾驶摩托车 男子撞护栏身亡

· 霍建华和李易峰的师娘,愿意向岁月妥协的美人——杨明娜

· 在这么多女星当中,装嫩我只服林依晨!

· 慈禧不为人知的强硬:曾向全世界宣战

· ✈✨

· 日本跨党派议员联盟集体“拜鬼” 安倍未前往

· 走时少年郎 回时白发翁 97岁台湾老兵胡定远回川全记录

· 纳指收创新高!阿里巴巴创2014年12月1日以来收盘新高

精彩图片