基金门诊:美股涨上天,“华夏全球精选”出海十年刚回本

阿尔法工场   2017-08-14 10:02

基金门诊:美股涨上天,“华夏全球精选”出海十年刚回本

十年了,一直坚守“华夏全球精选”的基民们,终于看到了希望。

根据华夏基金披露的信息,华夏全球精选8月7日的单位净值显示为1.015。这是该基金成立近十年后,单位净值再次回到1以上。

想必老基民们对这只基金并不陌生。

十年前,作为首批出海的QDII基金中的一员,华夏全球精选怀揣着国人的梦想和首期募集的300亿,开启了海外投资之旅。

300亿的规模,即使现在看来仍然是巨无霸级别的。

不幸的是,出海后不久便赶上了金融海啸,基金净值一度腰斩。

随着美股不断刷新历史新高、港股不断创出阶段高点,海外资产配置需求日渐旺盛,QDII基金再次成为抢手货。

然而,首批出海的QDII基金,其表现却差强人意。根据华夏基金官网数据显示,截至2017年8月7日,华夏全球精选成立以来的收益率仅有1.5%。究竟是何原因导致收益如此惨淡?

配置美股比例过低

通过查阅该基金的往期报告后,药师终于找到了答案,原来是配置美股比例过低。

华夏全球精选,虽然基金名称含有全球字样,基金投资策略也明确写道:本基金主要在全球范围内进行积极的股票投资;

但药师发现,历任基金经理对于港股和美股的投资却青睐有加,尤其对港股更是情有独钟。

基金门诊:美股涨上天,“华夏全球精选”出海十年刚回本

来源:华夏基金

重仓港股本无可厚非,但中途却错失了多次加仓美股的机会

1、2012年第一季度,美国三大股指开始出现走强迹象,香港恒生指数却排名垫底。

此时,华夏全球精选配置美股的比例仅为22.90%,反而港股的比例高达37.61%。

输在起跑线上的华夏全球精选,想要后来居上谈何容易?

2、2013年第一季度,美国三大股指均已恢复到金融危机前的水平,香港恒生指数依旧排名垫底。

此时,华夏全球精选配置美股的比例仅比2012年同期提高了2.06个百分点,接近25%。

在加仓美股的同时,也加仓了港股。此时,配置港股的比例已经接近40%。

这样的结果就是,彻底被美股甩开,沦落到和港股同涨齐跌的地步。

3、如今,美国三大股指早已纷纷创出历史新高,纳指更是在科技股的带领下一路飙涨,成为了美国三大股指中表现最好的。

而此时的华夏全球精选,配置美股的比例只有23.81%,比2013年第一季度还要低。

最终的结果,药师不说,大家也一定猜到了,直接看图吧。

基金门诊:美股涨上天,“华夏全球精选”出海十年刚回本

来源:WIND

港股有何吸引之处?

在药师看来,这可能主要源于早期的QDII基金经理对其他海外市场不够熟悉,尤其是美国、欧洲等成熟市场。

即便对港股的投资,也是有侧重的,中资股最为受宠,还是因为熟悉。

除了配置港股比例过高的因素外,会不会在行业配置上同样犯错了呢?我们来看一幅图。

基金门诊:美股涨上天,“华夏全球精选”出海十年刚回本

来源:WIND

很显然,基金成立以来,行业配置对于华夏全球精选的业绩影响并没有那么大,只是在去年重仓信息技术行业后,基金净值开始有了显著变化。

该基金的第五任基金经理李湘杰在上任后,一改此前的投资风格,不断加大信息技术行业的配置比例,从21.04%提升到最高时的65.39%。

目前这一比例随有所下降,但仍高达51.76%。

对于科技股,李湘杰似乎特别的看好。

基金二季报披露的最新数据显示,前十大重仓股中有8只科技股,包括我们耳熟能详的腾讯、阿里、三星、苹果。

尤其对于腾讯,李湘杰更是情有独钟。

在去年四季度腾讯股价回撤的过程中,李湘杰不仅坚持重仓,还增持近40万股,持股比例从3.68%提升到了9.72%,成为该基金的第一重仓股。

对于信息技术行业的超配,终于起到了效果:自李湘杰接手华夏全球精选至今,短短一年多时间,基金净值涨幅超过40%,超越同期纳指和恒指。

基金门诊:美股涨上天,“华夏全球精选”出海十年刚回本

来源:WIND

赶上牛市,超配科技,重仓牛股,最终帮助华夏全球精选成为首批出海QDII“四兄弟”中率先收复失地的基金。

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